根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，10月21日，西部利得基金管理有限公司對(duì)上市公司利元亨進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，西部利得基金成立于2010年7月20日，截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為1169.39億元，管理基金數(shù)142個(gè)，旗下基金經(jīng)理共27位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A（015043），近一年收益錄得96.48%。

(資料圖片)

西部利得基金在管規(guī)模前十大產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD）

附調(diào)研內(nèi)容：

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)公司固態(tài)電池設(shè)備進(jìn)展以及客戶開(kāi)拓情況如何？是否有新的規(guī)?；慨a(chǎn)線訂單？

答：公司為某頭部車企提供的全固態(tài)電池整線設(shè)備已交付并處于客戶現(xiàn)場(chǎng)調(diào)試階段與工藝驗(yàn)證階段。在固態(tài)電池訂單方面，公司近期也取得了新進(jìn)展，已與某客戶簽訂固態(tài)化成分容設(shè)備訂單，其他如疊片等項(xiàng)目也正與該客戶積極推進(jìn)對(duì)接。公司將深化在固態(tài)電池領(lǐng)域的技術(shù)交流、業(yè)務(wù)對(duì)接與項(xiàng)目落地。

問(wèn)：公司當(dāng)前訂單規(guī)模及結(jié)構(gòu)如何？

答：公司當(dāng)前在手訂單充足，核心客戶均為技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、擴(kuò)產(chǎn)需求明確的優(yōu)質(zhì)客戶。今年以來(lái)公司繼續(xù)加強(qiáng)與消費(fèi)鋰電龍頭客戶的緊密合作，取得其批量規(guī)模設(shè)備訂單，充分體現(xiàn)公司作為其供應(yīng)鏈核心設(shè)備供應(yīng)商的戰(zhàn)略價(jià)值。公司潛在訂單資源池覆蓋消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、固態(tài)電池及儲(chǔ)能等多個(gè)高增長(zhǎng)領(lǐng)域，為公司持續(xù)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。

問(wèn)：關(guān)注到公司業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)改善，想請(qǐng)您進(jìn)一步分析本輪增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素？

答：2025年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.24億元，較上年同期增長(zhǎng)4.37%，其中三季度營(yíng)收8.95億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.93%，主要原因是國(guó)內(nèi)頭部電池企業(yè)開(kāi)工率顯著提升、擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏逐漸恢復(fù)，使得本期項(xiàng)目的驗(yàn)收在逐步增加。2025年1-9月公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,749.29萬(wàn)元，剔除股份支付費(fèi)用影響后的凈利潤(rùn)5,873.71萬(wàn)元，其中三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1,408.27萬(wàn)元，剔除股份支付費(fèi)用影響后的歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超20%，保持了逐季度轉(zhuǎn)正并持續(xù)盈利的上升態(tài)勢(shì)。主要原因是營(yíng)收增加，毛利潤(rùn)和毛利率提升，同時(shí)公司通過(guò)精簡(jiǎn)管理架構(gòu)、提高運(yùn)營(yíng)效率、加強(qiáng)預(yù)算管理等精細(xì)化舉措使期間費(fèi)用總額及占比下降，以及前期計(jì)提的信用減值損失也因客戶回款情況改善而實(shí)現(xiàn)了部分沖回等積極因素。公司目前在手訂單充足，客戶及訂單質(zhì)量較好，消費(fèi)鋰電設(shè)備訂單占比較高，通過(guò)持續(xù)技術(shù)降本、組織優(yōu)化、加快項(xiàng)目周轉(zhuǎn)等控本降費(fèi)措施，公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望持續(xù)提升。

問(wèn)：固態(tài)疊片機(jī)是用UV膠框還是絕緣制痕？目前節(jié)拍和良率情況？能否滿足量產(chǎn)線用？

答：在固態(tài)電池疊片工藝中，膠框印刷方案通過(guò)印刷方式實(shí)現(xiàn)絕緣，其核心優(yōu)勢(shì)是效率高，成本較低，但存在膠框形狀不可調(diào)及與極片粘合力偏弱的局限。激光制痕方案則通過(guò)刻痕、噴膠、固化實(shí)現(xiàn)，優(yōu)勢(shì)在于精度高、與極片粘合力強(qiáng)，能提升電池性能，但其工藝復(fù)雜、設(shè)備成本高，且單機(jī)節(jié)拍較慢。為實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，激光制痕方案可通過(guò)多機(jī)并行提升產(chǎn)能，但這會(huì)推高成本。兩種技術(shù)均可滿足量產(chǎn)需求，最終選擇取決于客戶對(duì)成本、效率及性能優(yōu)先級(jí)的綜合考量。

問(wèn)：公司等靜壓設(shè)備目前布局情況如何？

答：關(guān)于等靜壓設(shè)備公司已正式立項(xiàng)并展開(kāi)研發(fā)工作，目前積極推進(jìn)相關(guān)技術(shù)研究。同時(shí)，我們也與行業(yè)內(nèi)多家具備壓力容器制造經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)開(kāi)展合作，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。壓力容器技術(shù)本身在其他工業(yè)領(lǐng)域已廣泛應(yīng)用，但將其引入鋰電池制造環(huán)節(jié)仍需一定的技術(shù)遷移和工藝適配周期。公司將聚焦于下一代可實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)的等靜壓設(shè)備，與合作伙伴一道致力于將高效、連續(xù)的生產(chǎn)理念引入該領(lǐng)域，以推動(dòng)設(shè)備技術(shù)模式的優(yōu)化與創(chuàng)新。

問(wèn)：目前的出口管制是否影響公司的海外出口業(yè)務(wù)？

答：近期，惠州海關(guān)作為主管部門，主動(dòng)上門開(kāi)展出口管制政策的專題宣講與指導(dǎo)，總體而言，政策是增加報(bào)備申請(qǐng)流程，并不是禁止出口，目前對(duì)公司出口業(yè)務(wù)影響有限。公司設(shè)備出口大部分還是跟隨頭部企業(yè)出海，以國(guó)內(nèi)交付為主，由客戶自行安排出口到其海外基地。依托前瞻性的戰(zhàn)略布局，公司已在海外已建立了完善的研發(fā)與制造基地，具備本土研發(fā)與制造能力，能夠保障海外客戶訂單的生產(chǎn)交付。公司將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，與客戶保持緊密溝通，同時(shí)公司也積極對(duì)接主管部門，及時(shí)獲取最新的政策解讀與操作指導(dǎo)，如涉及管制產(chǎn)品出口也將按照政策流程正常申請(qǐng);