在廚電行業(yè)存量競爭的背景下，華帝股份（002035.SZ）主動(dòng)升維，堅(jiān)持推進(jìn)高端化轉(zhuǎn)型。2025年前三季度，公司毛利率提升至43.29%，標(biāo)志著其高端化戰(zhàn)略已步入成果收獲期。

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證券之星注意到，公司的高端化之路是一場貫穿產(chǎn)品、品牌與渠道的全面革新。在產(chǎn)品端，公司深度融合美學(xué)設(shè)計(jì)與智能科技，打造差異化競爭優(yōu)勢；在渠道端，公司不斷深化渠道變革，提升運(yùn)營效率。更為重要的是，公司始終堅(jiān)持以技術(shù)突破為核心驅(qū)動(dòng)力，以用戶需求為導(dǎo)向，將技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值有效轉(zhuǎn)化為市場認(rèn)同，實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)品價(jià)值到品牌價(jià)值的全面提升。

高端化成效顯著，毛利率持續(xù)提升

奧維云網(wǎng)（AVC）發(fā)布的全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2025年9月國內(nèi)家電市場（不含3C 品類）零售額同比大幅下滑19.2%。其中，油煙機(jī)、燃?xì)庠睢崴鳎ê姛帷⑷紵幔┑葟N衛(wèi)大電零售額138億元，同比下滑18.7%。

在整體市場承壓、價(jià)格競爭愈發(fā)激烈的背景下，華帝股份并未陷入“低價(jià)內(nèi)卷”，而是通過產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略，重塑競爭格局。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收為41.58億元，歸母凈利潤為3.56億元。其中，公司在第三季度實(shí)現(xiàn)收入為13.58億元，歸母凈利潤為0.84億元，在行業(yè)整體承壓的背景下保持了業(yè)績的基本穩(wěn)定。

毛利率的持續(xù)提升成為公司財(cái)報(bào)的一大亮點(diǎn)。2025年前三季度，公司銷售毛利率為43.29%，同比增長了2.79個(gè)百分點(diǎn)。這一增長的背后，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的均價(jià)提升，是品牌溢價(jià)能力的增強(qiáng)，也是運(yùn)營效率改善的結(jié)果。

證券之星注意到，華帝股份的高端化轉(zhuǎn)型，是公司在產(chǎn)品、品牌和渠道等多方面共同推進(jìn)的過程。

在產(chǎn)品端，公司將“新中式時(shí)尚健康生活”的價(jià)值理念融入產(chǎn)品，以此構(gòu)建差異化競爭。圍繞“中式”“時(shí)尚”“健康”三大主題，公司推出的美肌浴熱水器、蒸烤一體機(jī)FA50P等產(chǎn)品，不僅在功能上實(shí)現(xiàn)突破，也展現(xiàn)了品牌在健康科技領(lǐng)域的深度布局。尤其是美肌浴熱水器的推出，標(biāo)志著公司在“健康+護(hù)膚”領(lǐng)域的重大突破，有望引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入4.0時(shí)代。

同時(shí)，華帝股份加速構(gòu)建智能生態(tài)。公司不僅在廚電、熱水器等品類中實(shí)現(xiàn)了高效能、智能化的突破，還在場景智能化方面完成多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)開發(fā)，實(shí)現(xiàn)了設(shè)備間的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，極大地提升了用戶的交互體驗(yàn)與使用便捷性，讓“智慧家居”從概念走向現(xiàn)實(shí)。

渠道變革則為華帝股份的高端化轉(zhuǎn)型提供了落地支撐。一方面，公司對(duì)線下門店進(jìn)行升級(jí)改造，建立新的“引流一轉(zhuǎn)化”模式，打造出涵蓋烹飪?nèi)溌返牟煌瑘鼍埃嵘T店體驗(yàn)及客單價(jià)。

另一方面，公司在線上則構(gòu)建了“短視頻種草+直播轉(zhuǎn)化”的運(yùn)營體系。同時(shí)，公司通過高端產(chǎn)品矩陣首發(fā)、高端視覺呈現(xiàn)、高頻營銷等，系統(tǒng)性地塑造品牌高端形象。這套組合拳使得公司在部分核心品類上成功實(shí)現(xiàn)了高端市場的突破，完成了品牌的向上進(jìn)階。

此外，華帝股份積極拓展內(nèi)容營銷邊界，通過微綜藝、短劇、音樂節(jié)合作等創(chuàng)新形式，持續(xù)與用戶建立情感連接，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌在市場的時(shí)尚屬性。

以技術(shù)破局，以體驗(yàn)立本

華帝股份堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，通過持續(xù)的研發(fā)投入突破技術(shù)瓶頸，并以用戶需求為導(dǎo)向優(yōu)化產(chǎn)品體驗(yàn)，形成“技術(shù)創(chuàng)造價(jià)值、體驗(yàn)轉(zhuǎn)化價(jià)值”的良性循環(huán)。今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.72億元，占總收入的比重為4.14%。

目前，公司產(chǎn)品品類現(xiàn)已覆蓋煙機(jī)、灶具、熱水器等傳統(tǒng)廚電，以及集成烹飪中心、集成灶、洗碗機(jī)、蒸烤一體機(jī)等新興廚電，同時(shí)也涵蓋櫥柜、衣柜以及浴室柜等家居定制產(chǎn)品。

證券之星注意到，在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，華帝股份始終以用戶痛點(diǎn)為導(dǎo)向，推動(dòng)多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用。

具體來看，在全隱零嵌煙機(jī)的開發(fā)中，公司不僅解決了傳統(tǒng)煙機(jī)凸出碰頭、積灰的痛點(diǎn)，更通過35m3/min的爆炒風(fēng)量實(shí)現(xiàn)油煙“秒吸凈排”，配合PM2.5傳感器實(shí)時(shí)監(jiān)測空氣質(zhì)量，構(gòu)建了一套集美學(xué)、效能與健康于一體的廚房空氣解決方案。

在蒸烤一體機(jī)領(lǐng)域，華帝FA50P搭載的行業(yè)首創(chuàng)的“晶焰聚能烤”技術(shù)通過微晶玻璃面板將熱量均勻分散，徹底解決了傳統(tǒng)烤管加熱不均導(dǎo)致的“外焦內(nèi)生”問題。同時(shí)，隱藏式烤管設(shè)計(jì)讓腔體清潔一擦即凈，將技術(shù)創(chuàng)新延伸至使用環(huán)節(jié)的后端。

華帝股份將“好用、好看、好清潔”的三好標(biāo)準(zhǔn)貫穿產(chǎn)品全生命周期。以洗碗機(jī)D3000Max尊享版為例，其搭載“雙子方形全域洗凈”系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)無死角沖洗。同時(shí)，產(chǎn)品融合75°C高溫煮洗、深紫外線消殺與熱風(fēng)烘干，除菌率高達(dá)99.99999%。

一系列技術(shù)參數(shù)背后，是華帝股份對(duì)中式餐飲習(xí)慣的深刻理解——只有真正解決重油污、深容器清潔難題，才能獲得消費(fèi)者的持久認(rèn)可。憑借領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力，在今年9月舉辦的“2025中國洗碗機(jī)行業(yè)高峰論壇”上，公司不僅榮獲“影響力品牌”，其洗碗機(jī)D3000Max尊享版亦獲得“2025中國洗碗機(jī)行業(yè)以舊換新優(yōu)選產(chǎn)品”。

用戶體驗(yàn)的全鏈條優(yōu)化，則讓技術(shù)價(jià)值真正轉(zhuǎn)化為消費(fèi)認(rèn)同。證券之星注意到，華帝股份公司不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，著重提升售后服務(wù)質(zhì)量，以此提高用戶滿意度。今年9月中旬，為深入踐行“用戶至上”的核心價(jià)值觀，公司組織開展“用戶聲音傾聽”活動(dòng)，通過直接傾聽用戶反饋，推動(dòng)公司內(nèi)部對(duì)用戶問題達(dá)成共識(shí)，促進(jìn)管理體系持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)。