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“吊牌販子”南極電商露底褲-天天熱點

發布時間:2023-05-04 09:15:42
來源:消費網綜合

作者/范建

圖/斑馬消費


(資料圖片)

南極電商可算作是A股上市公司中的另類,依靠品牌授權和賣吊牌的輕巧生意,最好的時候,一年賺十多億。這讓多少哼哧哼哧做實業的企業眼紅?

現在,這門生意似乎已經不太好做了。2022年度,品牌授權業務收入大幅下滑,加之商譽減值,公司破天荒地出現虧損。

為了解決增長瓶頸,公司只能不斷擴品牌、擴品類。但是,要想再造一個“南極人”,恐怕沒那么容易了。

商譽爆雷

A股“吊牌販子”、另類盈利王南極電商,居然在2022年度,破天荒地出現巨額虧損。

上周五,披露的年報顯示,2022年公司實現營業收入33.10億元,同比下滑14.88%;歸母凈利潤-2.98億元,大降162.52%。

南極電商(002127.SZ)的主營業務分為兩塊:公司本部,基于品牌授權,整合供應鏈上、中、下游資源,通過電商向終端消費者提供各類產品,這是公司的利潤擔當;子公司時間互聯,以移動互聯網營銷業務為主,為廣告主提供營銷策略制定、創意策劃與素材制作、媒體資源整合、數據追蹤分析、短視頻定制、投放優化等一站式服務,這是公司最大的收入來源。

單看業務本身,南極電商仍然是盈利的。本部實現營業收入5.07億元,凈利潤1.12億元;時間互聯營業收入28.02億元,凈利潤0.49億元。

那么,是什么導致了公司整體虧損?問題就出在時間互聯身上。

“賣吊牌”這門生意,雖然盈利水平較高,但規模很難做上去。2017年,南極電商以9.56億元對價、溢價16027%,拿下移動互聯網營銷服務商時間互聯100%股權。在公司看來,通過該筆收購,可以與公司本部產生協同效應,助推品牌矩陣的打造。

隨著時間互聯的并表,2018年,南極電商營業規模飆升240.12%,達到33.53億元。隨后兩年,營業收入繼續小幅攀升,歸母凈利潤一舉站上10億元以上。

2017年-2019年的業績承諾期內,時間互聯累計超額完成了業績承諾。可隨即,迅猛增長的勢頭不再,2022年度更是大幅下滑。公司解釋稱,這是針對市場風險,主動做出戰略調整的結果。

公司決定,對時間互聯計提商譽減值4.56億元,進而影響了2022年度的整體業績表現。

“賣吊牌”大幅下挫

南極電商旗下,最著名的品牌是“南極人”——公司創始人張玉祥于1998年創立的內衣品牌。

這是一個保暖內衣百花齊放的時代,南極人、北極絨、俞兆林、恒源祥等品牌同臺競技。張玉祥通過形象代言人以及大手筆的廣告投放,將南極人打造成了“保暖內衣第一品牌”。

隨著競爭的加劇,這個本沒有太大核心技術的行業,出現產能過剩,最終只剩下價格戰。

品牌創立十年之際,南極人關閉自營工廠,學習同行干起了品牌授權的生意。

正逢國內電子商務快速發展,南極人抓住了這一機會,通過合作商,將產品從內衣向男裝、女裝、母嬰、居家布藝等眾多品類拓展。

通過品牌授權以及賣吊牌等業務,南極人雖然規模不大,但盈利水平超強,毛利率超過90%。2015年,借殼新民科技上市,變身“南極電商”。

如今,在淘寶平臺上,充斥著南極人品牌的產品,從傳統的內衣、內褲、襪子,到榨汁機、電風扇、按摩儀等小家電,甚至還有網紅食品螺螄粉等,幾乎無所不包。

截至2022年末,公司品牌授權供應商共1752家、授權經銷商9143家,共有11000余家網店銷售旗下各品牌產品。

南極電商旗下,共有60多個產品品類,超過10萬個SKU。除了南極人,試問還有哪個品牌能做到?

品類的不斷擴張,推動南極電商GMV持續高漲,2018年-2020年,連續突破200億元、300億元和400億元,2021年登頂434.90億元。

品牌授權的模式,決定了GMV對公司營業收入的轉化程度不高,貨幣化率不斷下降,最終影響公司品牌授權業務的收入。

2020年,南極電商品牌綜合服務+經銷商品牌授權業務,收入合計超過13億元,隨后兩年持續下挫,到2022年,已跌至不足4億元,貨幣化率僅有1.12%。

擴大吊牌版圖

一個品牌的外延不斷擴大,到底是好事還是壞事?南極電商最近幾年的業績走勢,也許就已給出了答案。

能否在南極人之外,再打造出更多的“南極人”?

2016年6月,公司出資近6億元,收購了Cartelo Crocodile Pte Ltd 95%,將卡帝樂鱷魚系列商標收入囊中;11月,又拿出5000萬元,收購了精典泰迪等系列商標。

可是,經過多年的培育,卡帝樂鱷魚和精典泰迪始終難以達到南極人的高度。2022年,在公司的347.22億元GMV中,南極人貢獻了288.8億元,卡帝樂鱷魚和精典泰迪分別只有39.98億元和6.55億元,最終能轉化為公司收入的更加有限。

在“擴品牌、擴品類、擴渠道”的戰略指引之下,2021年,南極電商開啟了新一輪品牌擴張。

7月,公司與C&A(中國)成立合資公司,間接擁有了C&A商標在中國地區的線上使用權并成為C&A品牌在中國區唯一的線上運營合作商。

12月,3.3億元收購TBH GLOBALCO.,LTD 持有的在中國大陸和香港的部分商標(BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY 等共78件);同時,出資1.8億元收購百家好香港持有的百家好100%股權。2022年,BASIC HOUSE為公司貢獻GMV8.43億元。

去年8月,再下一城,4500萬元收購貝拉維拉公司100%股權,獲得了“貝拉維拉”“BELLVILLES”等系列商標。

前些年,南極電商這么賺錢,讓一眾同行們眼熱。甚至多個A股上市公司,在發展遇阻之后,也想復制這門生意。

奧康國際是國內知名皮鞋企業,品牌創立30多年,一直專注于制鞋,特別是男鞋。2019年,公司與第三方簽署協議,授權它們在電商平臺上,銷售奧康品牌的男裝、童裝和童鞋。

曾經的中國服裝界的“店王”拉夏貝爾,在生死存亡之際,于2020年將線上業務調整為“品牌授權+運營服務”。還沒等賣吊牌的生意做起來,拉夏貝爾就在2022年5月,從上交所黯然退市。

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